Операційна маржа OpenAI зменшує прірву: що відбувається з фінансами AI-гіганта. Джерело: AI
Компанія OpenAI нарешті пробила психологічну позначку: у III кварталі 2026 року її виручка вперше в історії сягнула 10 млрд $ (близько 454 млрд грн). Це майже на 50% більше, ніж у попередньому кварталі, та втричі перевищує показники аналогічного періоду минулого року. Проте святкувати зарано, бо витрачати гроші Сем Альтман (Sam Altman) вміє ще краще, ніж їх заробляти.
Попри стрімке зростання доходів, операційні збитки OpenAI також пішли вгору: з 10.1 млрд $ у другому кварталі до 10.9 млрд $ (495 млрд грн) у третьому. Математика проста: на кожен зароблений долар компанія все ще витрачає значно більше долара на підтримку своєї життєдіяльності. Хоча є і хороші новини для інвесторів — скоригована операційна маржа покращилася зі -150% до -109%. Тобто прірва все ще глибока, але її краї вже не так стрімко обсипаються.
Звідки гроші та куди вони йдуть
Основними драйверами зростання стали нові моделі, корпоративні продукти та розширення сегмента ШІ-агентів. Цікаво, що значну частину виручки приносять саме бізнес-клієнти. Але є й інше джерело, яке раніше викликало у керівництва скепсис. У лютому 2026 року в ChatGPT з'явилася реклама, і вже до серпня цей напрямок досяг темпів у 1 млрд $ на рік. Це виглядає іронічно, адже ще у травні 2024 року Сем Альтман називав рекламу в ШІ «особливо тривожним» рішенням і крайнім заходом.
На фоні OpenAI їхній головний конкурент, Anthropic, виглядає справжнім зразком фінансової дисципліни. За той самий квартал Anthropic заробила 16.96 млрд $ (770 млрд грн) при операційному збитку всього у 567 млн $ (25.7 млрд грн). Щоправда, тут є нюанс у бухгалтерії: Anthropic включає у виручку продажі через хмарних партнерів, тоді як OpenAI враховує лише власну частку. Проте популярність продуктів обох компаній вражає — станом на вересень 2026 року кількість активних користувачів OpenAI досягла 1.2 млрд осіб щотижня.
Плани на майбутнє та IPO
Зараз OpenAI завершує черговий раунд фінансування, за результатами якого компанію можуть оцінити в 1.25 трлн $ (56.7 трлн грн). Нещодавно компанія вже залучила 11 млрд $ інвестицій, що дозволяє їй не поспішати з виходом на біржу до 2027 року.
У Anthropic ситуація інакша: компанія вже виходить на IPO, яке заплановано на 19 листопада. Поки конкурент готується до публічності, OpenAI продовжує спалювати мільярди в надії, що колись доходи таки наздоженуть апетити розробників.